Comentariul săptămânii

Ce alternative de investiții la bursă au avut cei care au căutat alte acțiuni decât DIGI

Roșoiu Laurențiu
Roșoiu LaurențiuDirector Adjunct SAI Star Asset Management S.A.

Listarea DIGI, cea mai mare Ofertă Publică Inițială (IPO) a unei companii private la Bursa de Valori București, a fost primită cu entuziasm, poate cu prea mult entuziasm, de către investitori, în special de către investitorii de retail. Succesul s-a văzut în gradul uriaș de suprasubscriere înregistrat în ofertă. Chiar și așa, la mai bine de o lună după intrarea în piață, prețul se zbate în jurul celui de ofertă. Prin urmare, investitorii care au cumpărat DIGI par să-și fi blocat astfel banii și, prin blocarea banilor, numeroase alte oportunități, cu randamente superioare celor aduse de DIGI investitorilor de retail, au trecut pe lângă ei.

Și tocmai de aici se naște întrebarea care stă la baza acestui comentariu: Ce alte oportunități de investiții la Bursa de Valori București au avut investitorii în această perioadă care să le aducă randamente superioare?

Ei bine, aproximativ 15 dintre societățile listate pe piața principală a Bursei de Valori București, au înregistrat în ultimele 20 de zile creșteri de aproximativ 7% pana la 60%. Intervalul de 20 de zile corespunde perioadei cuprinse între încheierea ofertei DIGI și sfârșitul lunii mai, iar cele 7 procente corespund randamentului adus de investiția în acțiuni DIGI investitorilor de retail.

Prin urmare, de la IPO-ul DIGI până la finele lunii mai din 2017, investitorii în DIGI au trecut pe lângă alte 15 potențiale plasamente care ar fi adus un randament egal sau mai mare decât cel adus de DIGI. Și asta, atenție, făcând o comparație doar între prețul de subscriere și cel de piața, prin raportare la celelalte posibile alternative; altfel, dacă plecăm de la valorile subscrise (blocate) în IPO situația este cu totul alta pentru că investitorii au blocat banii aferenți a 100 de acțiuni, dar au primit doar 5 (indicele de aloare fiind 0,051). Deci, dacă facem un calcul la sumele imobilizate, probabil că randamentul real al plasamentului DIGI este chiar de sub 1%, însă pentru a ușura calculele am luat nivelul de 7% randament spre comparație.


Prin urmare, un investitor de retail în DIGI a câștigat 7% din acest plasament, în cele circa 20 de zile de la IPO. În tot acest timp, pe Bursa de Valori București au fost oportunități de plasament care i-ar fi adus randamente semnificativ mai mari! Chiar și dacă excludem acele variante cu grad de risc relativ ridicat (precum OLT spre exemplu) și mergem pe companiile solide, cu istoric și recunoscute de piață, tot se poate vorbi de faptul că la BVB au fost cinci – șase oportunități semnificativ mai bune decât DIGI. Iar TGN, SNG sau COTE sunt printre ele!

Top 15 randamente comparabile sau mai bune decât cele adus de DIGI

Nr.

Simbol

Companie

Close 10 mai 2017

Day 30 mai 2017

% in cele 20 de zile

1

ARM

ARMATURA

0.074

0.1185

60.1%

2

CEON

CEMACON SA

0.41

0.57

39.0%

3

ALR

ALRO S.A.

1.5

1.85

23.3%

4

IMP

IMPACT DEVELOPER & CONTRACTOR S.A.

0.696

0.82

17.8%

5

M

MedLife S.A.

32

37

15.6%

6

TUFE

TURISM FELIX

0.219

0.25

14.2%

7

TGN

S.N.T.G.N. TRANSGAZ S.A.

393

442

12.5%

8

COTE

CONPET SA

128

141.5

10.5%

9

PEI

PETROLEXPORTIMPORT S.A.

4.71

5.1

8.3%

10

SNG

S.N.G.N. ROMGAZ S.A.

31.5

33.95

7.8%

11

TLV

BANCA TRANSILVANIA S.A.

2.745

2.935

6.9%

12

EFO

THR MAREA NEAGRA S.A.

0.0896

0.0958

6.9%

13

UAM

UAMT

0.85

0.908

6.8%

14

BVB

BURSA DE VALORI BUCURESTI SA

32.3

34.5

6.8%

15

CMP

COMPA S. A.

1.2

1.28

6.7%

 

Note:
1. Pentru companiile care nu au fost tranzacționate în zilele de referință, s-au folosit prețurile de închidere din ședintele cele mai apropiate de ziua în cauză
2. Prețurile folosite în data de 30 mai sunt prețuri înregistrate în cursul ședintei, nu valori de închidere

Comentariul inițial poate fi regăsit pe https://totuldesprebaniitai.com/2017/05/30/lista-oportunitatilor-pierdute-de-cei-care-au-cumparat-actiuni-digi/


Disclaimer:

„Acest material nu constituie o analiza financiara si nu a fost pregatit de un analist financiar cu respectarea prevederilor legale referitoare la independenta analizelor financiare si nu este subiect al interzicerii tranzactionarii inaintea diseminarii cercetarii pentru investitii.
Acest material nu constituie o recomandare de a cumpara sau vinde instrumente financiare, sau consultanta in sensul legislatiei specifice pietei de capital, sau consiliere de orice fel; autorul poate avea pozitii deschise, de orice sens, pe oricare dintre titlurile / instrumentele financiare mentionate.
Acest material nu tine loc de consultanta necesara la cumpararea sau vanzarea de actiuni/instrumente financiare sau produse sau investitii financiare. In privinta vanzarii sau cumpararii de instrumente financiare sau produse sau investitii financiare, un consultant autorizat poate sa va dea sfaturi individuale care pot fi potrivite pentru produsele de investitii si financiare.
Acest material este realizat numai pentru scopuri de informare, si nu s-a intentionat a oferi o baza suficienta pentru luarea unei decizii de investitii. Orice decizie de investitie cu privire la instrumente financiare sau produse sau investitii financiare nu trebuie facuta pe baza prezentului material. Comentariile continute aici nu angajeaza alte terte parti decat autorul, reflecta strict consideratiile personale ale acestuia la data prezentului si pot deveni inexacte ulterior.”

 

Roșoiu Laurențiu
Roșoiu LaurențiuDirector Adjunct SAI Star Asset Management S.A.

Director Adjunct SAI Star Asset Management S.A.