Comentariul săptămânii

Piața românească de capital nu intră într-un bubble ci recuperează ani de zile ai istoriei pierdute

Ludwik Sobolewski
Ludwik SobolewskiDirector General, Bursa de Valori București

Creșterea prețurilor pe Bursa de Valori București survine în contextul situației internaționale, și asta e evident.

În același timp trebuie să fie înțelese condițiile și cauzele specifice aferente acestei creșteri, care poziționează România ca una dintre cele mai "rapide" piețe din toată lumea.

România a fost pusă, în mod formal și în mod mai puțin formal, pe lista piețelor care reprezintă un potențial semnificativ. Ce înseamnă un astfel de potențial? Este vorba de a continua evoluția de la forma sub-dezvoltată, care atrage atenție în cadrul unui grup foarte restrâns al participanților pieței globale, spre o categorie care câștigă atenție și interes real dintr-o parte mult mai mare a lumii.

România a rămas în cursul anilor - prea mult - la periferia nu numai a Europei, dar chiar și la periferia regiunii, în ceea ce privește vizibilitatea, modernitatea și atractivitatea pentru investitori și antreprenori.

Piețele de capital din regiunea noastră nu pot să se dezvolte decât cu un plan strategic, eforturi constante, creativitate și un volum important de suflet nonconformist. Modernitatea pieței vine apoi și împreună cu aceste valori. Volumele de tranzacționare vin apoi și împreună cu modernitatea pieței.

Apropo - nu există o dovadă mai convingătoare despre stadiul avansat pe drumul spre modernitatea pieței de capital românească, decât faptul că Digi Communications a fost listată exclusiv pe Bursa de Valori București, cu mulți investitori internaționali care au avut încredere în lichiditate și conectare la BVB, în prezent și în viitor.

Nu suntem martori la un "bubble'', aici în București. Pur și simplu, ne întoarcem dintr-o călătorie care ne-a condus undeva, dar nu în direcția dezirabilă, ci spre o ligă inferioară a piețelor. Suntem deja în tranziție, spre o ligă superioară, și asistăm la un proces al aprecierii companiilor listate, provenind din acest avans și din continuarea sa așteptată.

Trebuie să ieșim din "box" și să ne uităm la trecut și la ce este deja ușor de observat pentru viitorul nostru, ca să vedem ce e astăzi alături de noi și ca să înțelegem procesul care se întâmplă la ora actuală.

Este o nouă normalitate care se formează, nu altceva, pentru prima dată în istorie.

Ludwik Sobolewski
Ludwik SobolewskiDirector General, Bursa de Valori București

Născut în Wroclaw, Polonia, studiază la Jagiellonian University din Cracovia, Polonia și Panthéon-Assas University (Paris II). Ph.D. în Drept de la Jagiellonian University. Vicepreședinte Executiv al Depozitarului Central din Polonia (1994-2006) și Președinte și Director General al Bursei de Valori din Varșovia (WSE, 2006-2013). În această perioadă WSE devine lider al pieței de capital din Europa Centrală și de Est prin lărgirea rețelei de intermediari, atragerea la bursă a numeroase companii străine și autohtone, lansarea unei piețe pentru IMM-uri (NewConnect) și emitenți de obligațiuni corporative și municipale (Catalyst). În 2010, WSE a fost listată la Varșovia ca urmare a unui IPO global.
Începând din 2013, Ludwik Sobolewski este CEO al Bursei de Valori București (BVB), companie listată pe Piața Principală a BVB, având misiunea de a implementa o reformă profundă a pieței de capital din România, cu scopul atingerii statutului de Piață Emergentă și transformării Bucureștiului în centrul financiar al Europei de Sud-Est. Piața locală de capital a absorbit mai multe IPO-uri majore și numeroase tranzacții importante pe piața secundară, din 2013. La sfârșitul anului 2014 Banca Europeană pentru Reconstrucție și Dezvoltare (EBRD) a devenit acționar semnificativ al BVB. În 2015 a fost înființată o piață inovatoare pentru companii mici și mijlocii nou-înființate sau aflate într-un stadiu incipient de dezvoltare, oferind acces la această platformă emitenților de acțiuni și obligațiuni (AeRO). Ca urmare a reformei în curs, în 2016 România a fost inclusă de FTSE Russell pe lista țărilor cu potențial de a deveni Piețe Emergente. În prezent, BVB desfășoară cel mai amplu și complex program din Europa de Est care vizează dezvoltarea culturii investiționale, respectarea guvernanței corporative și îmbunătățirea educației financiare a investitorilor și antreprenorilor.